柯力传感(603662)要点解析20230621

  一、近3日涨约29.69%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约61.63%，大幅跑赢其行业指数。二、当前估值：相对历史平均值大幅高估，相对当前行业值高估。重要股东交易：减持方卖飞了，很后悔，大宗接盘方赚翻了。券商预测：价格预期比较悲观，要谨慎，业绩预测比较乐观，预期业绩高于当前行业值。三、财务情况：盈利能力与质量一般，资本结构与偿还债务的能力一般，营运能力比较差，成长性一般，现金流状况一般。四、主营业务：公司当前以应变式传感器为主营业务发展，系统集成产品业务影响也较大。

  分析详情如下：一、近期行情如何？1. 截止至2023-06-20涨跌幅回顾分析

  近3日涨约29.69%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约61.63%，大幅跑赢其行业指数。2. 当前60均线倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。

  当前PE(TTM)为其近4年PE中位数的180.61%，为通用设备(行业)当前PE估值的128.16%，且高于平均PE 2倍标准差（即约2.25%的发生概率），估值处于历史高位，或需留意高估值的可持续性。2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【减】持均价约为：16.92,共减持约0.0236亿股(约占当前流通股本的0.0083%)，减持金额累计约0.399亿元。3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：19.17,累计交易约0.0082亿股(约占当前流通股本的0.0029%)，累计大宗交易成交额约0.158亿元。4. 券商研报统计：

  说明：a.推荐力度：10分制，卖出取负值;b.时效可信度：根据报告发布时间距离财报发布日(发布日当天可信度取1)的天数计算得来，越接近1可信度越高;c.推荐力度、预测EPS、预测价格、时效可信度均取相应平均值，PE价格取近10年中位数，行业PE取当前值;d.注意，以上仅为对可收集到的券商研报作出的统计分析，仅适用于中长期预测，且国内研报普遍偏“乐观”，请谨慎参考。

  公司未来几年的财报预测数合计约7份，时效可信度约31.0%，少有关注，或许是缺乏挖掘研究价值。若按当前PE估值(52.34)，取当前年报预测EPS(1.28)计算，股价约为67.0，对应当前股价(39.6)涨跌幅约为69.19%。

  柯力传感(603662)2022年年报简要财务分析(10分制)：审计意见：“标准无保留意见”。1. 盈利能力与收益质量(得分7)：销售毛利率为40.24%，销售净利率为25.99%，公司业务获利水平一般净利率虽一般，但公司业务毛利转净利的转化率还是相对来说比较强的，近三年销售净利率较为平稳，波动较小，盈利能力保持稳定。净资产收益率(ROE)为11.86%，回报率相比来说较高，近三年的ROE相对较为平稳，波动较小。扣非后净利占比（净利润）为64.02%，盈利现金比率为57.97%，净利质量一般。2. 资本结构与偿还债务的能力(得分6)：资产负债率为31.91%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为67.61%，资产结构偏中性；流动负债占比为97.69%，短期债务占比偏高，需留意短期偿还债务的能力。流动比率为2.17，经营活动现金流净额/流动负债为0.16，或存在一定的短期偿债压力；长期债务与运用资金比率为0.0203，长期债务安全性高。3. 营运能力(得分1)：总资产周转率为0.32，固定资产周转率为2.73，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为0.48，应收账款周转率为4.32，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。4. 成长能力(得分6)：营业收入增长率为2.85%，盈利增长率为5.31%，营收增速与去年基本持平，营利增速也同步持平，成长动力不足，去年营收增速为23.44%,前年为12.82%，成长增速不稳定。5. 现金流(得分6)：经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约2.3，现金购销比率为33.4%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。6. 财务风险：公司商誉约1.1767亿元，占比（总资产）约3.32%，比较低，商誉减值影响小。应收账款约2.6254亿元，占比（总资产）约7.42%，不高，应收账款坏账影响有限。存货价值约4.2547亿元，占比（总资产）约12.02%，不高，存货跌价影响有限。Z值财务风险预警模型：Z值7.3268，财务情况：良好。

  主营业务：公司当前以应变式传感器为主营业务发展，系统集成产品业务影响也较大。公司创建于1994年末，是目前中国最大的称重元件公司。企业专业研制和生产健康秤、脂肪秤、厨房秤、高精度称重传感器、称重仪表、电子称重系统和分析仪器，年生产能力达到100万台健康秤、脂肪秤、厨房秤、300万只传感器、50万台称重仪表、1500台(套)称重系统和2万套分析仪器。公司产品营销售卖网络遍布全国，其中钢制传感器长期以来占据了国内市场50%以上的销售份额。在国际市场的开拓中，已与100多个国家与地区的客商建立了广泛的贸易合作伙伴关系，并在法兰克福及新加坡城成立柯力欧洲公司及柯力新加坡公司，“柯力品牌”全面走向了国际市场。公司对各类专业应用领域的研发十分重视，主笔起草《高温称重传感器行业标准》，同时还热情参加起草《数字传感器行业标准》和《应变计国家标准》并制定《传感器国家标准》，为中国计量事业作出了应有贡献。